当前位置:首页 > 娱乐 > 凛冬将至?野村:对内存市场风险的担忧夸大了

凛冬将至?野村:对内存市场风险的担忧夸大了

大摩说内存行业进入下行周期,凛冬但野村证券不这么认为。将至

9月19日周四,野村昭通市某某橡塑制品维修站野村证券分析师CW Chung和Heesoo Min发布报告称:目前内存市场虽然商品价格显著下降,对内担忧但上行周期仍可能继续。存市场风当前投资者对HBN过剩的凛冬担忧被夸大了,且野村证券预计美国大型科技公司今年的将至资本支出将增长近50%,整体AI供应链是野村否过剩仍然难以确定。

如下图所示,对内担忧虽然行业的存市场风年同比增长率因基数效应达到了峰值,但在增长率达到峰值后有两种不同的凛冬可能性——行业的年同比可能涨幅收窄至50%左右,也可能大幅下滑至下跌约50%。将至


野村证券认为,野村内存行业的对内担忧整体收益仍可能因为HBM和高端DRAM(如DDR5、LPDDR5、存市场风昭通市某某橡塑制品维修站eSSD)的强劲增长而上升。因此,内存公司近期股价过度下跌,可能为投资者提供了良好的买入机会。

近期,半导体市场持续承压,存储芯片受到供过于求和价格下滑的影响,进入下行周期。9月13日,摩根士丹利首尔分行下单卖出约101万股SK海力士股票,两天后,大摩将SK海力士的评级从超配下调至低配,目标价从26万韩元大砍至12万韩元,警告内存行业“凛冬将至”。

市场对HBM过剩的担忧被夸大了

野村证券预计,2024年HBM的生产和需求约为14亿GB,2025年则由于CoWoS供应,可能进一步提升至28-30亿GB。CoWoS是一种先进的半导体封装技术,允许多个芯片在一个硅晶圆上进行集成,提供更高的带宽和更低的功耗。


HBM的供应量主要通过三大公司的市场份额进行计算,2025年计算出的总和预计为112%(海力士50% + 三星50% + 美光科技12%)。

野村证券表示,去年计算出的总和约为105%,导致了市场对过剩的担忧,但实际上并未发生过剩。这是因为,由于CoWoS产能的持续增加,HBM的需求超过预期;且一些制造商的HBM生产遭受了干扰,导致产量下降。

因此,野村证券认为现在谈论2025年HBM过剩还为时尚早,即使出现一些过剩,也可以通过库存进行调整或吸收。

2025年整体AI供应链是否过剩仍然难以确定

今年年初,市场预计美国大型科技公司的资本支出在2024年将同比增长约20%。截至2024年9月11日,市场对这些大科技公司2025年的资本支出增长共识仅为约10%。假设这一共识预测正确,AI供应链将在2025年将严重过剩。


野村证券并不认同这一共识——野村证券预计,美国大型科技公司在2024年的资本支出将增长近50%,其中AI服务器投资将增长160%。如果AI服务器的供应增加,2024年的投资还将继续增长。

至于2025年,野村证券认为,这些在AI时代中奋力争夺市场份额的大型科技公司不太可能仅小幅增加资本支出。虽然大型科技公司不太可能在未来无限制扩大资本支出,但在2025年仅增长10%的可能性也极小。因此,整体AI供应链是否过剩仍然难以确定。

(责任编辑:时尚)

推荐文章
  • 卡桑旅一领导人在约旦河西岸被以军打死

    卡桑旅一领导人在约旦河西岸被以军打死   巴勒斯坦卫生部当地时间26日发布通告称,巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动哈马斯)下属武装派别卡桑旅领导人之一伊斯兰·贾米勒·奥德Islam Jamil Odeh)在约旦河西岸图勒凯尔姆地区被以军打死。总台记 ...[详细]
  • TTS新传论文带读:很迷恋纸质书,为它写了一片论文!!!

    TTS新传论文带读:很迷恋纸质书,为它写了一片论文!!! @TuTouSuo™️*小红书账号:秃头研究所新传考研/秃头研究所Monsters*如果你觉得自己读论文太过于盲目,不知道从哪里开始;如果你也想要通过碎片化的时间来补充和拓展知识储备;如果你想要一份直 ...[详细]
  • 重要通知!今晚调油价,加满一箱油将多花3.5元

    重要通知!今晚调油价,加满一箱油将多花3.5元   央视财经记者 平凡 彭琳)根据国家发展改革委消息,新一轮成品油调价窗口将于今天10月23日)24时开启。据国家发展改革委价格监测中心监测,本轮成品油调价周期内10月10日—10月22日),国际油价 ...[详细]
  • 素数对数学很重要吗?一起揭晓数字世界的基石!

    素数对数学很重要吗?一起揭晓数字世界的基石! 素数:数字王国的“乐高积木”你有没有玩过乐高积木?在乐高里世界里,所有复杂的结构不过是由一个个简单的积木块拼接而成的。素数就是数字世界里的“乐高积木”——它们是所有数的基础组成部分。尽管它们看似简单, ...[详细]
  • 伊朗东南部发生恐怖袭击 已致10名边境警察死亡

    伊朗东南部发生恐怖袭击 已致10名边境警察死亡   当地时间26日,伊朗内政部表示,伊朗东南部锡斯坦-俾路支斯坦省的塔夫坦地区发生了恐怖袭击事件,已导致10名边境警察死亡。  目前,伊朗内政部已经下令,对该起事件进行详细调查。总台记者 李健南)点击 ...[详细]
  • “十个维度”带你打开大美中国­,你的家乡是

    “十个维度”带你打开大美中国­,你的家乡是 中华大地幅员辽阔,山河锦绣,人文荟萃。从古老名城到繁华都市,每一座城市、每一处风景、每一道美食……都是故事与风情。新华社推出“十个维度看中国之文旅篇”,带你踏上一段多维度的文化之旅。从历史深处走来,散 ...[详细]
  • 俄罗斯将效仿西方国家使用不友好国家资产收益

    俄罗斯将效仿西方国家使用不友好国家资产收益 △俄罗斯财政部长西卢安诺夫  当地时间10月24日,俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示,西方国家开始使用俄罗斯被冻结资产收益,俄罗斯也将采取同样的做法。俄方已作出相关决定。  西卢安诺夫称,俄罗斯拥有被冻结 ...[详细]
  • 今日辟谣(2024年10月23日)

    今日辟谣(2024年10月23日)   2024年10月23日  谣 言完成“个人数据资产变现权确权”,即可提现?  真相:近期,有网民在短视频平台发布关于“人民资产APP”的推介视频,声称“完成个人数据资产变现权确权,能立即提现个人所 ...[详细]
  • 以军称对伊朗袭击已完成既定目标 以战机已返回

    以军称对伊朗袭击已完成既定目标 以战机已返回   以色列国防军当地时间26日早间发表声明称,以军当天完成了对伊朗的袭击并实现了既定目标。  声明表示,以空军战机袭击了伊朗的导弹生产工厂、地对空导弹阵列及其他设施,所有以军战机均已安全返回以色列。总 ...[详细]
  • 青岛一混凝土车与多车碰撞 嫌疑人涉嫌醉酒驾驶

    青岛一混凝土车与多车碰撞 嫌疑人涉嫌醉酒驾驶   10月24日,山东青岛市公安局市北分局就青岛悦荟广场附近一混凝土搅拌车与多车发生碰撞,发布警情通报。通报全文如下:  总台记者 王伟 柳栋)  相关新闻:  青岛一混凝土车与多车相撞,肇事司机已被 ...[详细]